Оценка эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта

  • By
  • Posted on
  • Category : Без рубрики

Окончанием существования проекта может быть: Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Однако разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл срок жизни инвестиционного проекта , что можно представить в виде графика рис. Жизненный цикл три фазы инвестиционного проекта Универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Примерное содержание фаз инвестиционного цикла: Фаза 1 - прединвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные техникоэкономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования.

Экономический срок жизни инвестиций ( )

Такие инвестиции должны быть экономически обоснованными и целесообразными, иметь определенный срок и заранее установленные объёмы. Конкретного определения инвестиционного проекта дать практически невозможно, по причине того, что любой инвестиционный проект является подобием и отражение того проекта, на основе которого он был рожден. Все основные экономические характеристики у таких проектов, как правило, схожи. Эффективность инвестиционного проекта, прежде всего, зависит от степени соответствия инвестиционного проекта стратегическим целям инвесторов и участников этого процесса.

Каждый инвестиционный проект имеет собственный ограниченный жизненный цикл.

Инвестиционный проект, оценка инвестиционных проектов, эффективность и извлечение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций.

Карта сайта Понятие и экономический смысл инвестиций: Экономический смысл инвестиций заключается во вложении денег для увеличения первоначальной суммы и дальнейшего прироста капитала с продолжительностью, зависящей от многих сопутствующих факторов. На практике инвестирование, вне зависимости от целей и задач, не имеет смысла и невозможно без какой-либо индивидуальной или коллективной деятельности. При этом такая деятельность должна быть направлена на выполнение стратегических, экономических и тактических задач на протяжение всего срока жизни инвестирования.

Классификация инвестиций и инвестиционных проектов Понятие и экономический смысл инвестиций являются базовыми элементами капиталовложения, однако в полной мере сущность финансовых вливаний раскрывается при рассмотрении их классификации. В современном мире выделяют два основных типа инвестиций: Капитальный тип предполагает направление средств в капитальное строительство, увеличение и развитие какого-либо производства, создание новых основных фондов, научные и технические разработки.

Вложения капитала в материальную сферу являются важнейшей составляющей для компаний реального сектора экономики, поскольку смысл таких инвестиций состоит в оказании положительного влияния на общее усовершенствование производственной деятельности. Финансовый тип инвестирования представляет собой закупку ценных бумаг, валютных ценностей и прочих финансовых инструментов, а также вложение средств в банковские организации под проценты. В этом случае, например, предприятие может выкупить более половины акций перспективной фирмы и тем самым сможет оказывать непосредственное влияние на его деятельность.

Смысл еще одного отдельного направления инвестирования свободных денежных средств подразумевает под собой хранение активов на банковских счетах, продолжительность таких вкладов рассматривается на основе предлагаемых банком условий.

Показатели экономической эффективности проекта. Упрощенные методы простые методы инвестиционного анализа достаточно широко распространены в силу своей простоты и иллюстративности и используются в основном для быстрой оценки решений на предварительных стадиях разработки. Оперируют статистическими значениями переменных. Не учитывают продолжительность экономического жизненного цикла инвестиций, неравноценность денежных потоков получаемых в разное время. Период окупаемости период окупаемости, период возврата, .

Если ожидаемые доходы поступления из года в год не постоянные, то период окупаемости определяют суммированием денежных поступлений, ожидаемых в течение ряда лет до тех пор, пока полученная общая сумма не станет равна первоначальным чистым инвестициям.

Третий элемент анализа инвестиционных проектов - экономический срок жизни инвестиций, т.е. период времени, в течение которого инвестиции будут.

Этот критерий учитывает срок жизни инвестиционного проекта, хотя и очень приблизительно. В отечественной практике для оценки эффективности вариантов капитальных вложений чаще всего используется критерий минимума приведенных затрат для равновеликих объемов производства: Если капитальные вложения разнесены во времени, вложения необходимо приводить дисконтировать к одному году. В настоящее время международная практика обоснования инвестиционных проектов использует также обобщающие показатели, основанные на динамических методах расчета, которые позволят подготовить и оценить решение о целесообразности нецелесообразности вложения средств и размерах требуемых инвестиций с учетом временной стоимости денег: Показатель чистой текущей стоимости представляет собой разность совокупного дохода от реализации продукции, рассчитанного за период реализации проекта, и всех видов суммарных расходов за тот же период, с учетом фактора времени то есть с дисконтированием разновременных доходов и расходов.

Суть данного метода заключается в том, что, если суммарное значение денежных потоков равно нулю, то поступлений от проекта хватает только на возврат вложенного капитала.

ГЛАВА 6. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

В самом распространенном смысле, под инвестиционным проектом понимается программа или план вложения финансовых и материальных средств с целью последующего получения финансовой, материальной или какой-либо иной выгоды, с точки зрения его экономической целесообразности,а также инструмент для планирования управления финансовыми потоками при вложении капитала.

Обоснование экономической целесообразности капиталовложений Инвестиционный проект - это экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами. Инвестирование свободного капитала Инвестиционный проект - это план или программа вложения капитала с целью последующего получения доходов.

Инвестиционный проект Инвестиционный проект - это экономически целесообразный и обоснованный экономическими и техническими расчетами план инвестиций объемов и сроков капитальных вложений, в соответствии с проектно-сметной документацией , содержащий также описание практических действий по реализации планируемых инвестиций. Особенности инвестиционного процесса Инвестиционный проект - это долгосрочное или краткосрочное выделение финансовых средств в коммерческие предприятия на протяжении периода от времени зарождения инвестиционной идеи до стабилизации доходной позиции проекта.

Экономические расчеты, связанные с обоснованием инвестиционных Этот критерий уже учитывает срок жизни инвестиционного проекта, хотя и.

Количественный Дефинитный анализ Для тех видов нематериальных активов, которые допускают применение первых трех типов детерминантов срока службы, относительно легко оценить остаточный срок службы после того, как аналитик установит дату создания или разработки нематериального актива и их фактический возраст на дату оценки. Однако даже в таких случаях аналитикам следует рассмотреть, существуют ли внешние разработки, из-за которых оцениваемый нематериальный актив может потерять свой экономический потенциал до истечения его остаточного срока службы.

Например, патент, зарегистрированный за 2 года до даты оценки, имеет остаточный юридический срок службы 15 лет. Однако правовая защита патента на протяжении следующих 15 лет не гарантирует получения устойчивых экономических выгод от данного патента в течение всего этого периода времени. Например, новая техническая разработка может сделать патент технологически и поэтому экономически устаревшим задолго до окончания оставшегося летнего срока патентной защиты.

Для оценки остаточного срока полезного использования нематериального актива с использованием физического детерминанта срока службы требуется значительный объем инженерных знаний и опыта обработки данных относительно выбытия активов. Однако, поскольку физический износ нечасто обнаруживается у нематериальных активов, физический детерминант срока службы редко используется в анализе срока службы нематериальных активов.

Качественный анализ Анализ жизненного цикла является одним из наиболее часто используемых качественных методов оценки остаточного срока полезного использования нематериальных активов. Анализ жизненного цикла включает качественное рассмотрение будущих технологических и рыночных условий и рассмотрение количественных характеристик существующей среды и исторических условий.

Этот вид анализа позволяет учесть изменения в будущем на основе логической оценки момента, когда эти изменения могут произойти.

Жизненный цикл инвестиционного проекта

При увеличении нормы дисконта при прочих равных условиях чистая текущая стоимость снижается. Забегая несколько вперед, отметим, что срок окупаемости инвестиций с дисконтированием то есть промежуток времени, необходимый для того, чтобы кумулятивная чистая текущая стоимость стала положительной величиной увеличивается см. Наиболее эффективным является применение показателя чистой текущей стоимости в качестве критериального механизма, показывающего минимальную нормативную рентабельность норму дисконта инвестиций за экономический срок их жизни.

Если ЧТС является положительной величиной, то это означает возможность получения дополнительного дохода сверх нормативной прибыли, при отрицательной величине чистой текущей стоимости прогнозируемые денежные поступления не обеспечивают получения минимальной нормативной прибыли и возмещения инвестиций.

Расчет эффективности инвестиций представляет собой процесс Экономический срок жизни инвестиционного проекта может не совпадать с.

О сайте Срок экономической жизни В теории оценки для определения срока жизни введены следующие понятия срок экономической жизни, срок физической жизни , эффективный возраст. Здание достигает конца экономической жизни, когда оно перестает вносить вклад в стоимость участка. К таким элементам можно отнести [ . В этом методе устранимый износ принимается равным затратам ремонту на его устранение, а неустранимый износ принимается равным отношению эффективного возраста объекта к его сроку экономической жизни, умноженному на стоимость объекта, уменьшенную на величину устранимого износа.

Если доход и стоимость в каждый период изменяются на одну и ту же величину, то стоимость объекта может быть определена методом прямой капитализации с линейным возвратом капитала прямолинейная рекапитализация. Этот метод называется методом Ринга. Его сущность заключается в том, что возврат капитала происходит равномерно в течение срока экономической жизни объекта. В этот период улучшения вносят вклад в стоимость объекта. Срок экономической жизни объекта заканчивается, когда производимые улучшения перестают вносить вклад в его стоимость вследствие общего устаревания объекта.

Эта формула может быть записана следующим образом [ . Процент физического износа при применении данного метода рассчитывается как отношение эффективного возраста к сроку экономической жизни.

Анализ срока службы нематериального актива

Строгое разделение прединвестиционной фазы на перечисленные этапы необходимо, как правило, только для крупномасштабных проектов. В конце прединвестиционной фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Затраты на подготовку и проведение прединвестиционных исследований, на продвижение проекта входят в состав предпроизводственных затрат и относятся в будущем на себестоимость производимой продукции. Вторая, инвестиционная фаза, включает стадии: Некоторые виды сопутствующих затрат могут быть частично отнесены на себестоимость продукции как расходы будущих периодов, частично капитализированы, как предпроизводственные затраты.

С момента ввода в действие основного оборудования или приобретения недвижимости или иного вида активов начинается третья фаза - эксплуатационная.

внутренняя норма доходности; срок окупаемости инвестиций с учетом норирует продолжительность экономического срока жизни инвестиций.

Весьма важным в анализе инвестиций является выделение различных отношений взаимозависимости: Вторым элементоманализа являются денежные поступления денежный поток — . ЧДП равен разнице притоков и оттоков денежных средств от инвестиционной, хозяйственной операционной и финансовой деятельностей предприятия. Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах.

Третьим элементом анализа является экономический срок жизни инвестиций , то есть период времени, в течение которого инвестиции будут приносить доход в отличие от физического срока службы основных средств, нематериальных активов и срока использования технологии. Четвертым элементом анализа инвестиционных проектов является ликвидационная стоимость . Ликвидационная стоимость образуется в результате продаж активов предприятия в конце экономического срока жизни инвестиций.

Различают условную и реальную ликвидации. Вопросы и задания для обсуждения 1. Какие основные элементы анализа инвестиционных проектов вы знаете? Приведите классификацию инвестиций по критерию объектов вложения капитала. Что понимается под инвестициями в реальные активы? Что понимается под финансовыми инвестициями? Приведите классификацию инвестиций в реальные активы.

3. ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Простой срок окупаемости инвестиций Простым сроком окупаемости инвестиций называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Формула расчета срока окупаемости имеет вид: Пользуясь показателем простой окупаемости, надо всегда помнить, что он хорошо работает только при справедливости следующих допущений: Наряду с указанными достоинствами метод расчета простого срока окупаемости обладает очень серьезными недостатками, так как игнорирует три важных обстоятельства:

Третий элемент анализа инвестиционных проектов экономический срок жизни инвестиций, т.е. период времени, в течение которого.

Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования 6. Индекс доходности инвестиций [22] Индекс доходности инвестиций ИД - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧДП к накопленному объему инвестиций.

Формулу для расчета ИД можно определить, используя формулу 6. Тогда формулу для определения индекса доходности можно представить в виде 6. Эти допущения состоят в следующем:

Презентация: Основные элементы анализа инвестиционных проектов.

Есть сроки экономической жизни, которые определяют конкретный промежуток времени, в который недвижимость может быть использована в качестве источника прибыли. Такие сроки заканчиваются, когда улучшения, производимые на объекте, заканчивают делать вклад в стоимость здания. Существует собственно время жизни объекта недвижимости, то есть такой промежуток времени, когда здание существует и пригодно для жизни или работы.

В типичном сроке физической жизни, который определяется различными нормативными актами, различают следующие подвиды сроков. Эффективный возраст, в котором отражается возраст объекта, зависящий от экстерьера и технических характеристик.

Этапы подготовки инвестиционного проекта и поиск инвестиционных возможностей Экономический срок жизни отличается от срока эксплуатации.

Основным критерием определения экономического срока жизни инвестиций является спрос на продукцию предприятия. Несмотря на возможность физического использования зданий, сооружений и др. Сроки полезного использования основных средств и нематериальных активов, используемые для начисления амортизации в бухгалтерских и налоговых расчетах, обычно не совпадают с экономическим сроком жизни инвестиций. Ликвидационная стоимость Четвертым элементом анализа инвестиционного проекта является ликвидационная стоимость .

Ликвидационная стоимость образуется в результате продажи активов предприятия в конце экономического срока жизни инвестиций. Перспективная оценка ликвидационной стоимости основных фондов при реальной ликвидации исключительно субъективна не случайно в большинстве случаев, оценивая инвестиционный проект, ликвидационную стоимость предполагают равной нулю. Однако существуют инвестиционные проекты, когда затраты на ликвидацию очень значительные.

Главным образом, речь идет о последствиях прекращаемого инвестиционного проекта экологического характера необходимость рекультивации земель при открытой добыче полезных ископаемых, обустройстве или ликвидации карьеров и др. В этом случае ликвидационная стоимость активов должна учитываться обязательно. Выводы Исходное условие инвестирования капитала — получение в будущем экономической отдачи в виде денежных поступлений, достаточных для возмещения первоначально инвестированных затрат капитала, в течение срока осуществления инвестиционного проекта.

Чтобы судить о привлекательности любого инвестиционного проекта, следует рассмотреть четыре элемента:

ЖИЗНЬ НА ДИВИДЕНДЫ №3: Назад в СССР. Как перестать беспокоиться и начать жить на дивиденды?

Узнай, как мусор в голове мешает людям эффективнее зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы избавиться от него полностью. Кликни тут чтобы прочитать!